​节后 A股大变天！

节后 A股大变天！

马上要到五一了，假期中若有重要突发的大事，龙轩会及时出来更新，若没有就偷懒一下，等最后一日再来个假期总结，祝众战友五一节快乐！

四月的行情，在惊心动魄后、有惊无险的结束。各指数表现来看，沪指跌1.7%、科创板跌1%，算是很稳了；深成指跌5.75%、创业板指则是大跌7.3%.从这些指数我们可以看到，国家队护盘都是在中特估大蓝筹上，创板成没娘的孩子，只剩爹（跌）了。

而科创板能意外的坚挺，在于中美博弈的本质，就是高科技的竞争。科创板则代表了中国的未来，其中寒武纪业绩炸裂、海光信息增长液亮眼，有力的支持了科创板指数的走强。但创业板指，则完全要看宁王的脸色，其不能持续走强，那创指走势都难有大起色。

现在的行情要活跃起来，龙轩认为科创板与创业板指必须要有一个起来带领，只靠中特估拉动沪指走强，是靠不住的！因为增量资金不足下，板块间必然是此消彼长的关系，中特估走强必然是以大量中小创、甚至白马股走弱为代价的。

当然，本轮增量资金入市，机构中不少都是保守、低风险偏好者，如新华人寿与中国人寿之前设立的500亿基金，都是投向了高股息品种上，其中陕西煤业、伊利股份和中国电信被大幅增仓；现在新华保险再搞200亿规模的资金，估计仍会加仓这类个股。

因此，从这一方面来看，股息率高、且每年稳定的，还是有增量资金搞的，这背后的逻辑就是银行定期存款利率大降、叠加管理层对上市公司强制分红。不过龙轩认为作为资本市场来说，归根结底还是成长性，只有成长才能带来真正的高收益。

从一季报来看，四大行为首的银行股业绩是普遍下降的，因此像四大行这样持续推升创新高下，当前股息率看起来就很一般了，部分白酒的股息率都快要触及了。正因如此，龙轩认为四大行牛了整个4月份后，五月份将要歇息了，这意味着节后A股将要大变天。

由于四月份是年报与一季报业绩披露高峰期，叠加退市新规今年实行，那地雷股必然是不断的。我们从本月的实盘中也可以看出，每日都有几十家个股跌停的，而且被ST的是连续一字跌停板崩杀。但这样持续跌停后，也意味着风险完全释放。

另外，特朗普关税大棒影响在边际减弱，中国以打持久战的方式对美国异常强硬，从这一方面来说资本市场也是不容有失的。而在大盘稳定，题材风险已释放一个月、四大行今日纷纷中阴调整下，五月份我们确实有理由相信题材股将会与新的表演。

方向上，龙轩认为人形机器人与AI产业链还是重点。从一季报来看，这两大主线业绩增长还是最好的，特别是像人工智能方面的，如CPO的新易盛业绩暴涨300%以上、PCB的胜宏科技，一季报业绩同样大增339%；机器人中的双林股份也同比大增100%等。

对于这两大方向，龙轩觉得精选业绩能持续向上、股价在这两个月来调整充分的，然后务必注重节奏与仓位。相信4月系统性风险释放后，5月的行情会给我们新的惊喜！

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